山河智能（002097）2025年半年度管理层讨论与分析
证券之星消息，近期山河智能（002097）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
公司以“一点三线”“一体两翼”为战略定位，以湖南、广东为战略要地，以先导式创新为发展内核，聚焦装备制造业，在工程装备、特种装备、航空装备三大领域全面发展。
公司主要产品包括挖掘机械、桩工机械、高空机械、矿山设备、应急救援设备、油气管道设备、铁路维保设备及绿色能源开采装备。
挖掘机械，主要产品为全系列液压挖掘机，主要用于土方的铲掘、运送填筑、压实和平整。
桩工机械，主要包括压桩机、植桩机、旋挖钻机、桩架等设备，通过装备、工程、工法的协同，可实施静压法、旋挖法、植桩法、搅拌法、旋扩法、盾构法、钻爆法等七十余种施工工艺，为解决地下工程施工中关键技术及装备问题提供成套解决方案。
高空机械，主要产品为剪叉式及臂式高空作业平台及叉装车，主要用于各个行业高空作业、设备安装、检修等。矿山设备，主要产品为露天凿岩设备、井下凿岩设备、矿卡、装载机、挖掘机、移动破筛分设备及冶炼设备在内的矿山成套装备，适合矿山开采、隧道凿岩作业、主要用于矿山资源的开采、运输等。
应急救援装备，主要产品为智能遥控、水陆两用等应急救援挖掘机；遥控装载机、隔离带开辟车、排水抢险车、供水抢险车、破拆机器人、地震搜索机器人等，主要用于地震与地质、洪水、森林火灾、危化品安全事故等灾害现场救援。油气管道设备，主要产品为页岩气钻机、吊管机、焊接工作站、双联管焊接工作平台等，主要用于传送石油和天然气。
铁路维保设备，主要产品为公铁两用车、道岔铺换机、智能门吊、国铁三平台清筛车等，主要用于高铁城轨的维保。绿色能源开采装备，主要产品为页岩气煤层气钻机、地热钻机、水力切割机器人、火焰切割机器人、遥控防爆耐高温机械手等，主要用于新能源开采勘探及油田灭火。
全资子公司AvmaxGroupInc.（以下简称“Avmax”）的航空业务范畴广泛，涵盖了飞机租赁、销售、零配件供应、维修维护、包机服务、航空电子设备服务、工程技术支持以及飞机喷涂等多个领域。Avmax的机队规模庞大，拥有百余架飞机，机型多样，其中包括庞巴迪民用支线喷气飞机等主流机型。Avmax备有充足的支线飞机零配件库存，不仅为自营飞机的维修业务提供了坚实保障，也满足了其他飞机维修公司的零配件需求。此外，Avmax还拥有一座10500平方英尺的机库，可提供专业的电子设备维修及改装服务。其下属子公司AvmaxChadSARL运营着4架公务飞机，为中国石油等国际知名企业提供高品质的包机服务。
报告期内，公司工程机械板块的主要业务、产品和经营模式未发生较大变化。公司集自主研发、生产、销售及服务于一体，向客户提供旋挖钻机、液压静力压桩机、液压挖掘机、盾构机、矿用卡车、凿岩台车、高空作业平台等整机、零部件和增值服务。公司每年根据战略规划制订经营计划和预算目标，分月推进。每月根据市场变化和计划完成情况，及时调整公司产销存计划，尽最大可能满足市场和客户需求。
全资子公司Avmax是一家为全球航空运营商提供全产业链服务的专业航空服务商，其经营模式主要涵盖二手飞机回收与维修、航材备件改装或拆解以及后市场再投放。Avmax自成立以来长期专注支线飞机市场，在支线飞机租赁市场持续位于行业前列，在全球干线飞机、货机、客货机的租赁市场也已取得一定市场份额，在报告期内位于航空租赁世界前五十强。
公司工程机械产品销售模式主要有直销模式和经销商销售模式两种，直销模式是指产品直接销售给终端客户；经销商销售模式是指公司将产品销售给经销商，由经销商再销售给终端客户。销售的结算方式主要有银行按揭、融资租赁、全款销售、分期销售，具体如下：
客户与公司签订产品买卖合同，支付一定的首付款后，余款部分办理银行按揭贷款，银行审核通过后发放贷款至客户账户，客户委托银行付款至山河智能，客户根据贷款合同向银行定期偿还款项，直至贷款结清；
选定第三方融资租赁机构向公司购买产品，客户与融资租赁机构签订融资租赁合同，按照合同约定分期支付租金。结清前，融资租赁机构保留所有权及抵押权，并留存设备权证；结清后，租赁物所有权移交客户，同时客户获得设备权证；
（1）飞机租赁主要包括经营租赁、融资租赁两种模式，飞机销售的结算方式包括全款销售、分期销售以及融资销售三种方式；
（3）通航运营公司的销售模式包括基地运营及代理销售模式，销售结算方式以全款为主。
“十四五”期间，山河智能全面贯彻习考察山河智能重要讲话精神，以先导式创新为引领，深化“一点三线”与“一体两翼”战略布局，深度研判行业发展趋势，在稳定传统主业基础上，加快成长型产业发展和战略型新兴业务培育，形成一批关键核心技术和极具竞争力的新产业，持续做强主业、做优新业、做大企业，推动企业朝国际化、智能化、绿色化、高端化方向高质量发展，打造高端装备制造业创新发展的山河智能样板。
山河智能创立之初，就以极具中国特色的原创性产品——液压静力压桩机高起点自觉走上了自主创新的发展之路。公司从创立到发展、壮大，始终把自主创新视为企业生存发展的生命之源，贯穿于企业的一切工作之中，凭借独具特色的“先导式创新”模式，摒弃“克隆”和“模仿”的市场跟随方式，以敏锐的眼光、创新的理念先于他人切入市场，把握市场先机，积累了深厚的技术底蕴，已成为先导创新特色显著的企业。
公司作为国家高新技术企业的优秀代表，被授予或获批设立了“国家认定企业技术中心”“国家级工业设计中心”“国家技术创新示范企业”“国家智能制造试点示范工厂”“国家创新型企业”“国家工程机械动员中心”“国家博士后科研工作站”“国家知识产权示范企业”“国家绿色供应链管理示范企业”“国家工业产品绿色设计示范企业”“国家绿色工厂”“卓越级智能工厂”“国家863成果产业化基地”“机电产品再制造单位”“国际科技合作基地”“现代工程装备节能关键技术湖南省重点实验室”等资质荣誉。承担国家“863”计划、国家科技支撑计划、强基工程、国家重点研发计划等国家级、省部级项目70余项；获得国家、省部级奖励40余项，其中国家科技进步二等奖、国家发明三等奖、湖南省技术发明一等奖、湖南省科技进步一等奖等科技奖励数十项。
公司是国内门类最全的地下工程装备制造商，牵头或参与制定《建筑施工机械与设备.液压式压桩机》《建筑施工机械与设备.旋挖钻机》《建筑施工机械与设备.双动力头钻机》《建筑施工机械与设备.桩架》《建筑施工机械与设备.地下液压连续墙抓斗》《液压静力压桩机用整体式多路阀》《旋挖钻机动力头扭矩测试方法》《桩架内涨式离合器自由下放卷扬测试方法》《出口二手旋挖钻机质量与价值评价》等20多项相关标准，加快了行业的规范运作，推动了科技力量的进步。近年来，为加速《中国制造2025》，促进制造业的绿色升级，公司利用自身的技术优势积极践行绿色设计理念并先后牵头或参与了《建筑施工机械绿色性能指标与评价方法》《绿色设计产品评价技术规范旋挖钻机》《绿色设计产品评价技术规范挖掘机》等标准的研制。
截至2025年6月30日，公司技术中心共有专职研发人员895人，其中高级职称102人，博士生导师4人，享受国务院津贴的专家4人，博士后10人，博士、硕士216人，中心下设15个研究院、1个试验中心、1个工业设计中心、2个技术管理平台及2个异地研发中心。数据化、精细化、科学化的研发管理，使研发队伍始终保持活力，其创新能力在行业中始终保持领先地位。
2025年上半年共申请专利102件，其中发明43件，占42.16%；共获得授权专利95件，其中发明36件（含1件PCT专利），计算机软著登记15件；牵头或参与制定国家标准3项；发表的代表性论文5篇。公司前瞻性布局新兴技术领域，如智能化、绿色化、数字化转型，为抢占未来市场奠定基础。工程机械能量回收节能技术、工程机械产品碳足迹追踪技术、SWDMEE系列增程式电动旋挖钻机等10项技术与产品入选湖南省工业领域鼓励发展的绿色低碳先进适用技术、装备和产品目录；“挖掘绿色低碳‘新动力’，构建国际市场‘新格局’”案例入选全国技术贸易创新实践案例。
2025年上半年共承担新产品项目、前瞻性技术项目、精品工程项目及核心配套件项目115项（新立项45项），成功下线项基础技术研究结项。重点成果涵盖电动化领域：SWDM320EE旋挖钻机、SWDE165EB潜孔钻机、SWPWE110带压作业自动化辅助装置、SWSL0807HD-P/SWSL1212HD-P/SWSL1412HD-P电动剪叉式高空作业平台等；智能化领域：SWDE152QIF/SWDE200I/SWDE165GI智能化潜孔钻机、SWDRT200B/SWDRT200IF智能化牙轮钻机等。同时取得重大技术突破：成功研制国内首台SWHCC2088远距离水力喷砂切割装置，并应用于油田井控灭火场景；“深井套管车载钻机关键技术与应用”通过科技成果评价，整体技术达国际领先水平；全球首创160吨矿用挖掘机SWE1650F正式投用，实现“油耗降低15%、出勤率提升20%”的显著效益，树立行业新标杆。
公司秉持“做装备制造领域世界价值的创造者”的使命愿景，结合国家发展要求与趋势，以先导式创新为抓手，大力发展技术含量高的工程机械产品，围绕工艺设计、计划调度、生产作业、设备管理、供应链管理等重点环节，建立高效柔性、敏捷响应、人机协同和动态调度的装备制造业智能制造工厂，并获得工信部“卓越级智能工厂（第一批）”、“智能制造标准应用试点项目”、“工业互联网试点示范项目”、“工业互联网”创新领航应用案例等荣誉。
深度应用MES、WMS、SCADA、PLM与产线协同，并融合物联网、数字孪生、机器视觉等新一代信息技术对生产运行进行实时精准可视化数字化管理，大幅提升生产效率、降低生产成本，并为公司资源调度、碳排放管理等提供了决策依据。结合RGV/AGV搬运小车、条码、RFID和OPC等技术采集工位开工/完工数据，实现快速扫工，跟踪物料流转，加强信息管控能力和效率。通过能源管理系统建设对园区内400余台关重、高能耗设备的能源消耗进行实时监控、统计分析和数字化管理，进行生产排产优化。通过SCADA系统实现制造体系设备互联，采集设备数据，实现设备利用率监控和集团关键设备的统一调配管理，提升设备利用率，为设备采购提供决策依据。基于平台化模块化升级PLM系统，实现设计、工艺、制造数据的实时连接，确保数字化制造过程进行有效的信息共享与交互。建设数字孪生产线，实现生产全过程的可视化，为生产线远程管控提供依据，优化加工工艺参数，提升生产质量，建设故障预警、报警提示和故障处理知识库等，为快速处理设备故障提供解决方案，对企业的少人化、降本增效、节能降耗方面起到了很好的帮助。建设了基于机器视觉技术的车间安全管理系统，为智慧工厂未来的发展，提供了更加科学、智能的安全管理手段。启动了碳计量技术研究与碳排放管理平台开发，将对主要出口产品进行全生命周期的碳核算和碳减排。
（1）坚持“全员聚焦市场”，持续强化“市场导向”的经营理念，坚持市场驱动，充分关注挖掘客户需求及其变化，切实践行“为客户创造价值”的行为准则，竭尽全力为客户提供性价比最优的产品和服务体验。
（2）建立了国内一流、行业领先的配套服务体系，在国内主要省会及重点城市建设了保障中心，在雄安、杭州、成都、东莞、兰州等建立了五大中心仓库，并建设了四级供应体系（全球配件中心、区域中心仓库、服务网点仓库、终端用户寄销库），可快速满足客户的多样化需求。
（3）建立了高效规范的服务监管体系，创新升级全球领先的数字化中心，提供24小时在线呼叫服务，打造DMS销售服务管理系统、山河云平台、大数据运营平台等数字化管理平台，对每位销售与服务人员、每位客户、每台设备实施远程全方位信息化管理与服务。
（4）整合优化国内营销资源，通过资源共享提升人均效能。强化总部管理平台、一线营销团队帮销商之间的全方位协同配合，拉动公司包括“研发、供应、品保”在内的所有产线资源聚力市场、服务客户。
山河智能坚定不移实施国际化战略，国际业务再创佳绩，出口规模持续扩大，海外销售收入占比持续提升，成为公司效益增长的重要引擎。
山河智能以技术定制化（欧洲高端装备）、绿色智能化（电动产品矩阵）、服务属地化（全球24小时响应网络）为核心引擎，构建起差异化国际竞争力。2025年上半年，非洲的75%爆发式增长及配件收入20%高增长，印证了从“单一设备出口”向“技术+服务+生态”三位一体解决方案的成功转型。
深化全球布局，产品覆盖全球180余个国家和地区。产品品类增长强劲，旋挖钻机销售额同比增长40%，其中PRO系列旋挖在欧洲销量同比增长超过200%，目前成为欧洲本土市占率最大的中国品牌。大挖销售同比增长16%；新兴产品轮式装载机、破碎筛分站分别增长50%、26%。拓展区域市场，非洲销售同比激增75%，欧洲、越南、印菲澳、中东市场均增长15%以上。
绿色智能装备矩阵：电动挖掘机系列，德国宝马展首发SWE10FE/SWE20FE（零排放静音款）及SWE240FED（24吨级大型工程款），搭载智能控制与快充技术。纯电动高空平台，SWA18JE-P曲臂平台（18米作业高度，四驱越野+360°回转）；欧洲定制伸缩臂叉装车SWTH3507全球首秀，3.5吨载重+7.43米举升，专为欧洲工况设计。非洲首套破碎筛分设备，颚破站（中硬岩粗碎）+圆锥破站（430吨/小时产能）+三层筛分站（单层13.2㎡筛网），攻克含泥矿石难题。智能农机突破，SWCP6A采棉打包机集成北斗RTK定位与自动驾驶，实现采收打包全流程智能化，并且首次出口到澳大利亚，产品在国外市场得到了充分的肯定。
参加德国宝马展（Bauma2025），共展出25款设备（含12款新品），电动化产品占比近50%，高空机械获多国签约。
布局全球服务网络，20余家海外子公司、12家培训中心、三级备件网络支撑“24小时响应”承诺。建立欧洲枢纽：
比利时2.5万㎡仓储中心（配件本地满足率95%），实现研发-仓储-技术演示闭环生态。开拓新兴市场创新模式，非洲“四维协同”（国内制造+南非子公司+代理商+服务中心），越南/泰国配件仓（95%本地供应）缩短交付周期。推行人才本土化战略，海外当地招聘当地化人才，海外子公司员工本地化率超过45%。
山河智能正以技术定制化、绿色智能化、服务属地化为支点，完成从“设备供应商”到“全球工程解决方案领导者”的跨越。未来，公司海外市场将持续深化两大战略主线：深耕高端市场价值，坚持代理模式，依托欧洲150+合作伙伴网络，以智能装备叠加数字服务提升溢价能力；赋能新兴市场生态，通过本土化团队与创新供应链模式，激活基建、矿产开发增量空间。
公司深入实施人才强企战略，构建了多元化的人才培育体系，持续激发人才创新活力，着力提升人才队伍的整体水平。现已基本形成涵盖实习生、新员工、在职员工及管理干部，包含面授、实训、线上学习、OJT辅导等多形式的全方位培训体系。
2025年公司围绕《广州工控管理纲要》关于人才的要求，重点聚焦青年人才核心素质塑造，输送8位青年员工参加广州工控集团首届管培生项目，2025年5月，8位员工通过认定达到结业标准，其中4位员工获奖，构建了人才发展新格局；持续推进产业工人队伍建设改革，不断探索技能型人才培养模式，2025年5月，积极申报市级技能大师工作室（焊接方向），由长沙市首届卓越工程师禹红云领衔，聚焦焊接降本增效、项目攻关、技术技能标准、员工技能提升、技能比赛等方面开展工作。目前，公司现有焊接类技术工人700余人，占公司技能人才总数的30%，是公司人数最多的工种。
山河智能成立二十余年，实现了由小到大、由弱变强的跨越式发展，同步构建了深厚的企业文化底蕴。从创立之初便根植“先导式创新”基因，形成“和谐、务实、进取的创新文化”；秉持“效益优先，员工共赢”原则，倡导“共建山河家园”理念，致力于构建员工与企业紧密的命运共同体。
2025年是国家“十四五”规划收官、“十五五”规划谋篇布局的关键之年，更是深化全面改革、推动中国式现代化行稳致远的攻坚之年。山河智能党委始终坚持旗帜鲜明讲政治，以党建为引领促发展，充分发挥核心作用，为企业各项事业的高质量发展提供坚强的政治与组织保障。
理论武装铸信念，把稳思想之舵。公司党委坚持将理论学习摆在首位，第一时间组织集中收看十四届全国人大三次会议开幕会，深入学习领会国家大政方针。上半年，通过召开专题会议、中心组学习、读书班等多种形式，系统开展了学习贯彻中央重要会议精神、中央八项规定精神及警示教育等理论学习与专项活动逾10场次，确保党员干部深刻把握最新理论思想精髓。
固本强基建堡垒，锻造组织之基。严把党员入口关，对基层党务工作者进行党员发展流程专项指导，严格规范党员档案管理。举办2025年入党积极分子培训班，147名学员参与学习并通过考核，不断壮大后备力量。党员队伍持续焕发活力，年内新递交入党申请书63份，计划发展新党员33名。
正风肃纪筑防线，筑牢廉洁之堤。将作风建设作为党员教育必修课常抓不懈。深入开展贯彻中央八项规定精神系列教育动员部署、读书班及问题整治推进会，坚决纠治“”特别是违规吃喝问题。创新推进廉洁家风建设，组织300余名党员干部代表与亲属签订《家庭助廉承诺书》，推动廉洁教育向“八小时外”延伸。各支部广泛开展重温入党誓词、观看警示教育片等活动，持续强化党员自我约束意识和防微杜渐的思想防线。
在党建工作的坚强引领和优秀企业文化的深度浸润下，2025年上半年山河智能先后荣获“全国文明单位”称号、“全国科技创新青年突击队岗位建功竞赛”二等奖，山河智能职能部门团支部获“全国五四红旗团支部”称号，山河智能董事、副总经理、特种装备研究总院院长张大庆荣获“湖南省劳动模范”称号，山河智能总经理夏志宏荣获湖南省民盟“优秀盟员”荣誉称号，山河智能党委获评2024年度长沙经开区企业党委党建工作考核“优秀”等次，山河智能挖机事业部常伶俐荣获“长沙市优秀巾帼创新案例奖”，山河智能长沙威沃模具班班长罗高、工研院软件开发工程师方明、长沙威沃钻工陈忠文、技术中心物联网工程师尹圭、运营中心维修电工舒令波、长沙威沃焊接工艺工程师罗建华等6位职工被授予“星沙工匠”称号。
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证券之星估值分析提示山河智能行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价合理。更多
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